财务分析方法
掌握要点：
1.财务分析的方法
——趋势分析法、比率分析法和因素分析法。
2. 趋势分析法
——趋势分析法又称水平分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中相同指标，确定其增减变化的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况、经营成果和现金流量变动趋势的分析方法。
——采用该方法，可以分析变化的原因和性质，并预测企业未来的发展前景。
——有定基指数和环比指数两种方法。
3. 比率分析法
——比率分析法是通过计算各种比率来确定经济活动变动程度的分析方法。
——比率分析法是财务分析的最基本、最重要的方法。
——常用的比率主要有三种：① 构成比率；② 效率比率；③ 相关比率。
4. 因素分析法
（1）概念：因素分析法是依据分析指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对分析指标的影响方向及程度的分析方法。
（2）这种方法的分析思路是：当有若干因素对分析指标产生影响时，在假设其他各因素都不变的情况下，顺序确定每个因素单独变化对分析指标产生的影响。
（3）因素分析法根据其分析特点可分为连环替代法和差额计算法两种。
（4）采用差额计算法计算某个因素产生的差异影响。
基本财务比率的计算和分析
掌握要点：
1. 偿债能力比率
——分为短期偿债能力和长期偿债能力。
（1）短期偿债能力比率
常用的短期偿债能力比率包括流动比率、速动比率等。
①流动比率：生产性行业平均值为2。
流动比率=流动资产/流动负债
②速动比率
速动比率=速动资产/流动负债
速动资产=流动资产-存货
速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收票据+应收账款+其他应收款
（2）长期偿债能力比率
——包括资产负债率、产权比率、权益乘数等。
①资产负债率
——是企业总负债与总资产之比，它既能反映企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，也能反映企业经营风险的程度，是综合反映企业长期偿债能力的重要指标。
②产权比率和权益乘数
——产权比率和权益乘数是资产负债率的另外两种表现形式，它和资产负债率的性质是一样的。
2. 营运能力比率
——营运能力比率是用于衡量公司资产管理效率的指标。
——常用的指标有总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等。
（1）总资产周转率
总资产周转率（次）=主营业务收入/资产总额（期初和期末平均值）
——周转率越高，反映企业销售能力越强。
（2）流动资产周转率
流动资产周转次数=流动资产周转额/流动资产平均值
流动资产周转天数=计算期天数/流动资产周转次数
（3）存货周转率
存货周转次数=营业成本/存货
存货周转天数=计算期天数/存货周转次数
（4）应收账款周转率
应收账款周转率（周转次数）=营业收入/应收账款
应收账款周转天数=365/应收账款周转次数
3. 盈利能力比率
——常用的主要有营业净利率、净资产收益率（权益净利率）和总资产净利率。
（1）净资产收益率
——该指标是反映企业盈利能力的核心指标，可以反映企业资产利用的综合效果。
——指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好效果。
净资产收益率=净利润/净资产×100%
（2）总资产净利率
——该指标是指企业运用全部资产的净收益率，它反映企业全部资产运用的总成果。
——该指标越高，表明企业资产的利用效率越高，同时也意味着企业资产的盈利能力越强，该指标越高越好。
总资产净利率=净利润/资产总额×100%
4. 发展能力比率
——企业发展能力的指标主要有：
① 营业增长率
——该指标是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志，也是企业扩张资本的重要前提。
——该指标若大于零，表明企业本期的营业收入有所增长，指标值越高，表明增长速度越快，企业市场前景越好；反之则说明企业市场份额萎缩。
② 资本积累率
——是评价企业发展潜力的重要指标，也是企业扩大再生产的源泉。
——该指标越高，表明企业的资本积累越多，企业资本保全性越强，应付风险、持续发展的能力越大
——该指标如为负值，表明企业资本受到侵蚀，所有者权益受到损害，应予以充分重视。
5. 杜邦财务分析体系
——该体系是以净资产收益率为核心指标，以总资产净利率和权益乘数为两个方面，重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标之间的相互作用关系。
【例题】某企业2016年实现净利润为1000万元，销售收入为10000万元，总资产周转率为0.8，权益乘数为1.5。不考虑其他因素，采用杜邦财务分析体系计算的净资产收益率是（）。
a. 100% b. 15%
c. 12% d. 10%
【解析】本题的考核点是财务分析相关指标计算的综合应用。
净资产收益率 =（净利润/净资产）*100%
2016年度净利润为1000万元。净资产（股东权益）=资产总额/总资产周转率=10000/0.8=12500（万元） 净资产=12500/1.5=8333.33（万元）
所以，净资产收益率=1000/8333.33 * 100% = 12%
【答案】c
